11集

洛克菲勒被三菱收購(gòu)

日本收購(gòu)大量藝術(shù)品

日元升值

竹下登

廣場(chǎng)協(xié)議

城市化進(jìn)程加快

1990年日本經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)

12集

上海第一八佰伴 阿信電視 和田加津 兒子和田一夫

八佰伴國(guó)際集團(tuán) 零售

東京證券交易所

舉債擴(kuò)張模式

可轉(zhuǎn)換公司債 600億

亞洲戰(zhàn)略 香港五家分店 香港匯景廣場(chǎng) 經(jīng)營(yíng)性虧損

1997破產(chǎn) ，1331億，日本經(jīng)濟(jì)泡沫和八佰伴破產(chǎn)。

13集

門(mén)口野蠻人

垃圾債券 小魚(yú)吃大魚(yú)并購(gòu)游戲

黑色星期一

雷諾斯納貝斯克

Kkr集團(tuán)克拉維斯 約翰遜 每股90 75 92VS95 100VS0 101VS106 109每股 kkr勝

垃圾債券 米爾肯

14集

英鎊狙擊戰(zhàn)

猶太人索羅斯 對(duì)沖基金

英格蘭銀行

黑色星期三 92年9月15日

加入歐盟期 萊蒙

一點(diǎn)半 英鎊對(duì)馬克 利率提高

15%

歐洲匯率機(jī)制

索羅斯VS英格蘭銀行

英鎊做空

沒(méi)有道德只有規(guī)則

15集

破碎的夢(mèng)之隊(duì)

黑天鵝事件

麥利威瑟 天才 數(shù)學(xué)才能 債券套利 長(zhǎng)期資本公司

莫頓 斯科爾斯 諾貝爾獎(jiǎng)

量化投資模式

16

創(chuàng)新溫床

納斯達(dá)克

戈登摩爾 因特爾公司

股票自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)

蘋(píng)果公司 每股29

5048高點(diǎn) 納斯達(dá)克 拋售科技股

2000年 蒸發(fā)市值3億美元 回落1108點(diǎn)

2011 年 納斯達(dá)克 翹楚 融資之門(mén)

17集

峭壁邊緣的華爾街

房地產(chǎn)泡沫

美國(guó)國(guó)家記者俱樂(lè)部

亨利保爾森 次貸危機(jī)買(mǎi)房貸款

資產(chǎn)證券化

房地美房利美

08年危機(jī) 倒閉

理性思維 理性監(jiān)管

18集

華爾街的3a游戲

資本魔法師

聯(lián)邦銀行

破產(chǎn)雷曼兄弟 五大投資銀行

19集

麥道夫騙局

龐氏騙局

500億

馬可波羅斯

20

神的午餐

巴菲特 6月 五天

趙丹陽(yáng)私募基金支付

「16-創(chuàng)新的溫床」 英特爾公司的困難，納斯達(dá)克的規(guī)定統(tǒng)一報(bào)價(jià) 當(dāng)時(shí)，企業(yè)融資的唯一路徑就是上市。相較于紐交所嚴(yán)格的上市標(biāo)準(zhǔn)，納斯達(dá)克的上市標(biāo)準(zhǔn)則更加簡(jiǎn)易， 新的企業(yè)融資市場(chǎng)成立——納斯達(dá)克（世界上第一個(gè)股票自動(dòng)報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)） 納斯達(dá)克，打破了紐約股票交易所對(duì)企業(yè)融資市場(chǎng)的壟斷，為創(chuàng)新的高科技企業(yè)打開(kāi)了一扇市場(chǎng)融資大門(mén)。而納斯達(dá)克成功的基石，正是資本對(duì)超額利潤(rùn)的渴望驅(qū)動(dòng)著企業(yè)對(duì)創(chuàng)新成長(zhǎng)的追逐。 「17-峭壁邊緣的華爾街」 美國(guó)次貸危機(jī)：美國(guó)政府為擴(kuò)大消費(fèi)刺激經(jīng)濟(jì)，在過(guò)去數(shù)年間推行了“居者有其屋”的政策，鼓勵(lì)居民買(mǎi)房，即使是沒(méi)有固定收入的群體，也能夠獲得住房抵押貸款，而這些貸款被稱之為“次貸”。由于買(mǎi)房者增加，美國(guó)樓市空前繁榮，房?jī)r(jià)不斷上漲，又由于房?jī)r(jià)不斷上漲，銀行并不擔(dān)心貸款人的還貸能力，不過(guò)為了分散風(fēng)險(xiǎn)，銀行把這些貸款集合在一起，形成一種新的證券打包賣(mài)出，這就是“資產(chǎn)證券化”。 證券化資產(chǎn)的承銷(xiāo)商是投資銀行，他們把這些資產(chǎn)推銷(xiāo)給合格的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。有些銀行還在買(mǎi)入這些次貸后，進(jìn)一步加工成各種類(lèi)型的理財(cái)產(chǎn)品，而這一類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品由于收益率較高，所以很受投資者的歡迎。 從2006年下半年起，購(gòu)房者減少，房?jī)r(jià)下降，許多貸款購(gòu)房者違約，金融業(yè)的資金鏈開(kāi)始斷裂，由此引發(fā)“次貸危機(jī)”。 【有人因?yàn)樨澙废氲玫礁?，卻把現(xiàn)有的也失掉了?！了? 古希臘寓言家】 「18-華爾街的3A游戲」 2007年之前美國(guó)奉行低利率政策，為刺激經(jīng)濟(jì)，美國(guó)政府鼓勵(lì)民眾貸款買(mǎi)房，甚至很多沒(méi)有固定工作的低收入家庭也都貸款買(mǎi)上了房子，這類(lèi)信用等級(jí)較低的貸款，就被成為“次級(jí)貸款”。由于次貸風(fēng)險(xiǎn)較高，貸款利率也相應(yīng)較高，而雷曼兄弟從中看到了機(jī)會(huì)。 在債券市場(chǎng)，人們用3A、2A、3B、2B來(lái)評(píng)價(jià)不同資產(chǎn)的信用等級(jí)，雷曼兄弟發(fā)現(xiàn)，當(dāng)窮人和富人購(gòu)買(mǎi)同類(lèi)房產(chǎn)時(shí)，資產(chǎn)都是3A級(jí)，貸款利率卻有兩種，銀行發(fā)給窮人的遠(yuǎn)高于發(fā)給富人的，由此雷曼兄弟設(shè)計(jì)了一個(gè)精巧的游戲：以兩種貸款利率之差為基礎(chǔ)，推出各種不同類(lèi)型的固定收益產(chǎn)品，收益率高的高達(dá)30％，低的卻只有3%-4%，卻都貼著3A級(jí)的金字招牌。 華爾街把把美國(guó)窮人貸款買(mǎi)房的高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到全球化理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中，這就是固定收益產(chǎn)品的3A級(jí)游戲。 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，資本具有化腐朽為神奇的魔力，但這必須建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，沒(méi)有實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的資本游戲猶如沙上建塔，無(wú)論寶塔的結(jié)構(gòu)如何精美也無(wú)濟(jì)于事。 【錯(cuò)誤并不可恥，可恥的是，錯(cuò)誤已經(jīng)顯而易見(jiàn)了卻還不去修正?！髁_斯】 「19-麥道夫騙局」 2009年6月29日，一場(chǎng)號(hào)稱世紀(jì)騙局的金融大案在紐約曼哈頓聯(lián)邦法庭宣判，被告是伯納德·麥道夫，面臨著高達(dá)70億美元的資金贖回。麥道夫的騙術(shù)說(shuō)到底就是借新債還舊債債債不還，即用新投資人的資金支付老投資人的收益，本質(zhì)上并沒(méi)進(jìn)行任何投資。 1918年，一個(gè)名叫龐茲的意大利人移民美國(guó)后就是利用這種手法在短短一年間騙了1500多萬(wàn)美元，由此這種騙術(shù)被稱為是“龐氏騙局”。 「20-股神的午餐」 “神的午餐”是一項(xiàng)慈善活動(dòng)，拍賣(mài)所得將用于幫助窮人。 趙丹陽(yáng)以211萬(wàn)美元的價(jià)格拍得與巴菲特共進(jìn)午餐的資格。 趙丹陽(yáng)被稱為中國(guó)私募基金教父。 股市中的巴菲特效應(yīng)。 而股票市場(chǎng)中并沒(méi)有法力無(wú)邊的神，但是對(duì)于神的崇拜卻永遠(yuǎn)存在，投資人的群體沖動(dòng)，往往會(huì)讓股票價(jià)格形成非理性的漲跌。 【不用盲目崇拜任何權(quán)威，因?yàn)槟憧偰苷业较喾吹臋?quán)威?！_素】

啦啦啦寫(xiě)的故事梗概，全程劇透(??????)紀(jì)錄片寫(xiě)下來(lái)會(huì)更有助于學(xué)習(xí)記憶，還沒(méi)寫(xiě)完有時(shí)間把剩下的更完 ～

第一集 股份的力量

為了香料，歐洲人跨越重洋。荷蘭人憑借股票后來(lái)居上，開(kāi)啟稱霸海洋時(shí)代。胡椒產(chǎn)于亞洲，在四百年前的歐洲，卻像黃金一樣珍貴。1597年8月，荷蘭第一次遠(yuǎn)航亞洲的船隊(duì)返航荷蘭，帶回大量香辣，相繼各大城市紛紛組建遠(yuǎn)洋公司，香料貿(mào)易如火如荼。香料貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)使價(jià)格下跌，而香料的成本居高不下，遠(yuǎn)洋貿(mào)易船毀人亡的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)存在，同時(shí)面臨英國(guó)，西班牙船隊(duì)的競(jìng)爭(zhēng)。于是荷蘭成立一家聯(lián)合公司，為了防止阿姆斯特丹人壟斷公司，向居民發(fā)放股票。東印度公司決定十年分一次紅，憑借股份優(yōu)勢(shì)，成為全球最大的貿(mào)易公司。

第二集 泡沫的誘惑

《郁金香狂熱》記載了荷蘭17世紀(jì)發(fā)生在荷蘭的一場(chǎng)拍賣(mài)會(huì)。1637年，荷蘭一個(gè)酒吧老板去世，留下了99朵郁金香進(jìn)行拍賣(mài)以贍養(yǎng)孩子。郁金香在荷蘭皇室備受追捧。1593年第一支郁金香被引入荷蘭，被當(dāng)做財(cái)富和地位的象征。郁金香供不應(yīng)求，導(dǎo)致大量商人加入郁金香買(mǎi)賣(mài)生意，大交易市場(chǎng)的繁榮，讓人們相信歐洲的財(cái)富都會(huì)匯聚于歐洲。商人們?yōu)樽非罄妫踔涟堰€沒(méi)長(zhǎng)好的郁金香球莖拿來(lái)交易。這場(chǎng)拍賣(mài)會(huì)，99株郁金香以九萬(wàn)荷蘭盾成交，九萬(wàn)荷蘭盾是一個(gè)普通家庭三百年的收入，這場(chǎng)拍賣(mài)會(huì)被認(rèn)為是資本泡沫的頂峰。拍賣(mài)會(huì)第二天，有一池塘郁金香球莖報(bào)價(jià)1250荷蘭盾，沒(méi)有人買(mǎi)入。大家意識(shí)到自己手中的郁金香可能沒(méi)有人買(mǎi)入，恐慌情緒散開(kāi)，大家紛紛拋售郁金香，郁金香價(jià)格猛跌，很多人傾家蕩產(chǎn)。

當(dāng)投機(jī)資本遇到人性的貪婪，他會(huì)讓人一夕暴富，也會(huì)讓財(cái)富瞬間消失。

第三集 南海騙局

一家自稱前景不錯(cuò)的公司提出了股票換國(guó)債的計(jì)劃，這個(gè)貌似天才的計(jì)劃，背后卻是精心設(shè)計(jì)的騙局。

英國(guó)倫敦塔，300多年前是英國(guó)著名的監(jiān)獄，關(guān)押著貴族和高官，其中包括曾任英國(guó)財(cái)政大臣的約翰艾斯拉比。1719年12月，英國(guó)政府收到一份題為《南海方案》的提案，南海公司將用自己的股票置換價(jià)值為3160萬(wàn)英鎊的國(guó)債，并承諾將國(guó)債利率從7%將至4%。再額外支付給英國(guó)政府760萬(wàn)英鎊。南海公司成立于1711年，該公司擁有著英國(guó)在南美的交易權(quán)。南海公司宣稱在南美發(fā)現(xiàn)了大量金礦。1718年英國(guó)和西班牙的戰(zhàn)爭(zhēng)已經(jīng)切斷了南美貿(mào)易的通道，南海公司用股票行賄，讓英國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了南海方案，使國(guó)會(huì)通過(guò)了南海方案。南海公司股價(jià)飛漲，大家紛紛買(mǎi)入南海公司股票。同時(shí)很多公司模仿南海公司，編概念發(fā)行股票。這些皮包公司大大侵犯了南海公司的利益。南海公司操縱議會(huì)通過(guò)了《泡沫法案》，規(guī)定任何公司發(fā)行股票必須通過(guò)議會(huì)同意，皮包公司資金鏈斷裂，股東們?nèi)ツ厦缹ふ屹Y產(chǎn)，發(fā)現(xiàn)南美完全沒(méi)有金礦，南海騙局破裂。

英國(guó)此后100年間再?zèng)]有發(fā)行過(guò)股票，英國(guó)約克郡的股票投機(jī)家們來(lái)到紐約，從一定意義上說(shuō)，是英國(guó)的南海騙局，催生了美國(guó)的華爾街。

第四集 漢密爾頓的旋轉(zhuǎn)門(mén)

百老匯大街，200年前紐約是美國(guó)的臨時(shí)首都，當(dāng)時(shí)這條大街不屬于藝術(shù)家，而屬于政客。杰弗遜和美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)漢密爾頓在這里聚集，討論美國(guó)如何償還在獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)中欠下的5400多萬(wàn)美元巨額債務(wù)。漢密爾頓看來(lái)，化解美國(guó)財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵是統(tǒng)一財(cái)政，統(tǒng)一貨幣，強(qiáng)化國(guó)家信用。聯(lián)邦政府成立前，美國(guó)有13個(gè)獨(dú)立的殖民地州，州政府有獨(dú)立的貨幣發(fā)行權(quán)，貨幣未統(tǒng)一。漢密爾頓的想法遭到獨(dú)立宣言起草人杰弗遜的反對(duì)，杰弗遜認(rèn)為州政府在經(jīng)濟(jì)政治上獨(dú)立。漢密爾頓向國(guó)會(huì)提交《公共信用報(bào)告》，國(guó)會(huì)授權(quán)財(cái)政部發(fā)行新貨幣和新國(guó)債，聯(lián)邦政府信用將取代各州政府信用，統(tǒng)一貨幣統(tǒng)一財(cái)政，聯(lián)邦政府信用將取代各州政府信用。這一方案被后人稱之為旋轉(zhuǎn)門(mén)。杰弗遜的反對(duì)讓國(guó)會(huì)一再否決這個(gè)提案，漢密爾頓只好請(qǐng)求華盛頓。最終國(guó)會(huì)通過(guò)了旋轉(zhuǎn)門(mén)計(jì)劃，美國(guó)政府遷都費(fèi)城。旋轉(zhuǎn)門(mén)計(jì)劃第一年，美國(guó)就還清了大部分欠債，到1793年，美國(guó)的國(guó)債在歐洲債券市場(chǎng)上成為信用等級(jí)最高的債權(quán)。

當(dāng)國(guó)債不僅僅是債務(wù)，而且是一種可以自由流通的商品，它就能通過(guò)債券市場(chǎng)將國(guó)家信用直接轉(zhuǎn)化為社會(huì)財(cái)富，從而成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的源動(dòng)力之一。

第五集 梧桐樹(shù)下的承諾

兩百年前，股票買(mǎi)賣(mài)都是私下進(jìn)行。威廉杜爾在美國(guó)財(cái)政部呆了半年就沒(méi)干了，做起了股票交易買(mǎi)賣(mài)。1791年一天，威廉杜爾得到一條消息，美國(guó)第一銀行將收購(gòu)紐約銀行變?yōu)樽约涸诩~約的分行。當(dāng)時(shí)漢密爾頓的旋轉(zhuǎn)門(mén)計(jì)劃正在實(shí)施，政府急需資金，這催生了銀行熱，股市中銀行股交易空前火熱，于是杜爾開(kāi)始大量收購(gòu)紐約銀行股票，并以月息4%四處借錢(qián)，最后完全控制了紐約銀行股，讓資金不斷從銀行流入股市。銀行資金不斷流入股市威脅了漢密爾頓的旋轉(zhuǎn)門(mén)計(jì)劃，于是下令銀行不得給股票投資者任何貸款。股票投資需要大量資金，這時(shí)杜爾卻借不到錢(qián)，借新債還舊債的游戲到此結(jié)束，杜爾鋃鐺入獄。股價(jià)暴跌，市值瞬間蒸發(fā)500萬(wàn)美元，股市一片恐慌。華爾街68號(hào)門(mén)前的梧桐樹(shù)非常醒目，人們常常在那聚會(huì)討論股票交易。1792年5月17日，24位股票經(jīng)紀(jì)人在這棵梧桐樹(shù)下簽署了一份協(xié)議，協(xié)議確定24個(gè)經(jīng)紀(jì)人建立同盟成為行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，相互之間享有股票交易優(yōu)先權(quán)約定了場(chǎng)內(nèi)交易，統(tǒng)一傭金標(biāo)準(zhǔn)防止行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。梧桐樹(shù)協(xié)議成為了紐約交易所的起點(diǎn)。最后經(jīng)數(shù)次搬遷，紐約股票交易所落座于現(xiàn)在的地方。

第六集 給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)

谷物價(jià)格波動(dòng)給農(nóng)民帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，芝加哥商人發(fā)明了期貨，從此資本可以通過(guò)期貨交易，規(guī)避時(shí)間包含的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)掘時(shí)間蘊(yùn)含的價(jià)值。

1848年4月3日83個(gè)谷物交易商同時(shí)來(lái)到芝加哥南水街105號(hào)，聚在一起商討一個(gè)解決谷物市場(chǎng)交易混亂局面的方案。芝加哥是美國(guó)中部重要的金融城市，19世紀(jì)初是美國(guó)中西部重要的農(nóng)產(chǎn)品集散地。當(dāng)時(shí)由于交通不暢，信息閉塞，供求關(guān)系難以穩(wěn)定。于是一些商人與農(nóng)民事先簽訂合約約定農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，避免價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定性，這種合約就是期貨的雛形。為了給自發(fā)的交易制定規(guī)則以防違約引起的市場(chǎng)混亂，83個(gè)谷物交易商聚集在一起，經(jīng)過(guò)討論，一芝加哥商會(huì)誕生。芝加哥商會(huì)制定了期貨交易準(zhǔn)則和懲罰機(jī)制，確定南水街為固定的期貨交易場(chǎng)所，規(guī)定每日開(kāi)市時(shí)間為上午10點(diǎn)到11點(diǎn)。隨著交易的日益正規(guī)化，芝加哥商會(huì)更名為芝加哥商品交易所。

83個(gè)創(chuàng)始人中值得一提的是戈登哈伯德，他提出由資深人士組成一個(gè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督交易雙方的行為，這就是最早的市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)制，后來(lái)成為芝加哥期貨交易所的信譽(yù)支柱，同時(shí)還催生了期貨保證金交易機(jī)制。期貨合約是約定在未來(lái)的某一天甲乙雙方完成資金與貨物的交割。在交割日之前，交易雙方需要各繳納一份資金作為履約擔(dān)保由第三方監(jiān)管，這就是保證金甲乙。保證金通常按合約交易金額的百分比計(jì)算，通常是百分之五到八。保證金交易制度大大增強(qiáng)了期貨市場(chǎng)的活力，但由于早期的期貨合約五花八門(mén)，這對(duì)期貨合約本身的交易極為不便。為了提高期貨合約交易效率，1865年芝加哥期貨交易所推出了谷物交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約合約規(guī)定一年中幾個(gè)固定的交割期限，對(duì)交易的品種，交易的數(shù)量和計(jì)價(jià)單位都有明確的規(guī)定，這樣交易雙方可以根據(jù)各自的需要自行選擇，從而大大提升了交易的效率和規(guī)模。

保證金交易和標(biāo)準(zhǔn)化合約是芝加哥加交易所的兩大發(fā)明，也是全球期貨交易市場(chǎng)的兩大基石，芝加哥期貨交易所最終發(fā)展為全球最大的期貨交易中心。

第七集 注水的股票

紐約州法院1863年一個(gè)關(guān)于股票的訴訟案改變了當(dāng)時(shí)美國(guó)股票的交易規(guī)則。上訴方范德比爾特，華爾街著名投機(jī)商。被訴的一方丹尼爾德魯，伊利鐵路公司大股東。范德比爾特起訴德魯在自己收購(gòu)伊利鐵路公司股票的過(guò)程中用卑鄙的手段騙取他的錢(qián)財(cái)。作為當(dāng)時(shí)美國(guó)最長(zhǎng)的鐵路，伊利鐵路建造歷時(shí)19年，預(yù)算也從最初1000萬(wàn)美元飆升至2350萬(wàn)美元。伊利鐵路開(kāi)發(fā)商想盡辦法融資，其中可轉(zhuǎn)換公司債券最受投資者歡迎。丹尼爾德魯發(fā)明的伊利公司的可轉(zhuǎn)換債券可以在股票和債券之間隨意轉(zhuǎn)換，進(jìn)可投機(jī)退可生息。丹尼爾德魯作為伊利鐵路最大股東，不關(guān)心公司經(jīng)營(yíng)情況，只是反復(fù)炒作股票價(jià)格。

當(dāng)時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入鐵路時(shí)代，美國(guó)人正在打造世界上最密集的鐵路網(wǎng)。由于鐵路公司各自為政，鐵路之間互不相通，鐵路貨運(yùn)需要多次裝卸效率極低。范德比爾特希望把鐵路連成網(wǎng)，所以必須取得伊利鐵路的控制權(quán)。他選擇的方法很簡(jiǎn)單，就是在市場(chǎng)上直接收購(gòu)伊利鐵路的股票。范德比爾特收買(mǎi)了一位法官，禁止伊利鐵路公司繼續(xù)頒發(fā)新股，同時(shí)以每股80美元的價(jià)格買(mǎi)入20萬(wàn)股伊利鐵路股票。市場(chǎng)上總共25萬(wàn)股的伊利公司股票被范德比爾特不斷買(mǎi)入，然而被發(fā)現(xiàn)股票數(shù)量還是源源不斷，遠(yuǎn)不止25萬(wàn)股。原來(lái)德魯在發(fā)現(xiàn)范德比爾特準(zhǔn)備收購(gòu)伊利公司股票的時(shí)候，他也收買(mǎi)了一位法官，宣布董事會(huì)只要批準(zhǔn)，伊利鐵路公司可以隨時(shí)發(fā)行股票。此外他將手中持有的可轉(zhuǎn)化債券不斷轉(zhuǎn)換為股票，到印刷廠不斷印發(fā)新股拋向市場(chǎng)。消息傳開(kāi)伊利公司股票大跌，范德比爾特控制伊利公司股票的計(jì)劃泡湯。于是范德比爾特將德魯告上法庭，由于沒(méi)有相關(guān)法律，只好私下協(xié)商，達(dá)成如下協(xié)議：德魯負(fù)責(zé)把股價(jià)拉回到范德比爾特的買(mǎi)入價(jià)，讓他賣(mài)出10萬(wàn)股減少損失，但范德比爾特必須吞下其余的注水股票。由此范德比爾特吞下40%的注水股票成為第一大股東，而德魯凈賺700萬(wàn)美元離開(kāi)伊利鐵路公司。

伊利鐵路公司暴露了股票市場(chǎng)的問(wèn)題。由于沒(méi)有流通股的限制，大股東一旦控制了公司就可以隨意印刷股票。此后華爾街修訂了規(guī)則，有效地遏制了濫發(fā)股票，在1933年被寫(xiě)入美國(guó)證券法。

第八集 巨人的誕生 JP摩根，華爾街無(wú)冕之王，創(chuàng)造了世界上第一家資產(chǎn)超過(guò)十億美元的公司，巨人時(shí)代由此到來(lái)。 摩根憑借著與美國(guó)財(cái)政部的深厚關(guān)系和敏銳的洞察力，掌握著全美33%的金融資產(chǎn)，并壟斷了美國(guó)的債券市場(chǎng)。在1913年美聯(lián)儲(chǔ)成立之前，摩根幾乎就是美國(guó)的中央銀行。查爾斯施瓦布是當(dāng)時(shí)美國(guó)最大鋼鐵公司的董事長(zhǎng)，他認(rèn)為要保持美國(guó)全球第一鋼鐵強(qiáng)國(guó)的地位，鋼鐵業(yè)必須進(jìn)行大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)整合。此時(shí)摩根收購(gòu)了伊利諾公司等多家企業(yè)，正試圖整合美國(guó)的鋼鐵業(yè)。摩根組成了美國(guó)第二大鋼鐵企業(yè)，聯(lián)邦鋼鐵公司，并用4.8億美元收購(gòu)了卡內(nèi)基的鋼鐵公司。1901年3月3日，全球最大的鋼鐵公司，美國(guó)鋼鐵公司誕生，總資產(chǎn)高達(dá)14億美元，是人類(lèi)歷史上首家資產(chǎn)突破10億美元的公司。這家公司控制了美國(guó)70%的鋼鐵產(chǎn)能，占國(guó)民生產(chǎn)總值的7%。摩根憑借著自己強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)整合能力，從此美國(guó)進(jìn)入大公司時(shí)代。 金融資本與產(chǎn)業(yè)資本一旦相結(jié)合，就會(huì)產(chǎn)生巨大的能量。讓一個(gè)國(guó)家走向世界的巔峰。

第九集 鍍金的美元

布雷頓森林體系讓美元成為世界貨幣，鍍金的美元給二戰(zhàn)后的全球貿(mào)易帶來(lái)了全蓬勃的發(fā)展，也為固定匯率匯率制的崩潰埋下了伏筆。

1944年夏天諾曼底登陸剛剛成功不久，全世界的注意力都聚焦在硝煙彌漫的歐洲戰(zhàn)場(chǎng)之中。此時(shí)來(lái)自45個(gè)國(guó)家，總計(jì)730位代表聚集在布雷頓森林華盛頓飯店，共同商討如何建立一個(gè)全球性的貨幣金融體系，此場(chǎng)會(huì)議成為了美國(guó)政府經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷特與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之父凱恩斯之間的爭(zhēng)論。凱恩斯認(rèn)為應(yīng)該創(chuàng)造一種超主權(quán)的國(guó)際貨幣來(lái)承擔(dān)這種功能，他起名為班科。而懷特認(rèn)為這是多此一舉美元可以直接承擔(dān)這個(gè)功能。而其他國(guó)家的貨幣只要和美元掛鉤即可。此時(shí)的美國(guó)有2/3的黃金儲(chǔ)備，是全球最大的債權(quán)國(guó)。懷特方案的背景是美國(guó)強(qiáng)大的軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力。最終經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定一切，懷的方案勝出。1944年7月布林布雷頓森林體系協(xié)議出臺(tái)，其中最重要的內(nèi)容是各國(guó)貨幣與美元掛鉤，年度匯率波動(dòng)不得超過(guò)10%。美元與黃金掛鉤，各國(guó)政府可以隨時(shí)以35美元一盎司的官方匯率。向美國(guó)兌換黃金，這就是著名的雙掛鉤。

布雷頓森林體系帶來(lái)了貨幣和商品金融體系穩(wěn)定，保證了跨國(guó)商品和資本的流動(dòng)。1948~1976年間全球貿(mào)易穩(wěn)步增長(zhǎng)，年平均增長(zhǎng)率高達(dá)7.8%。美元霸權(quán)大大強(qiáng)化了美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)霸主中的地位，但同時(shí)也帶來(lái)了美元危機(jī)的陰影。20世紀(jì)60年代，德國(guó)和日本經(jīng)濟(jì)崛起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟，國(guó)際收支急劇惡化，為了刺激經(jīng)濟(jì)美國(guó)的印鈔機(jī)，加速美元貨幣量增長(zhǎng)，導(dǎo)致美元貶值，但美元匯美元兌換黃金的官方匯率并沒(méi)有改變。于是，各國(guó)政府將外匯儲(chǔ)備中的持有的美元兌換為黃金，導(dǎo)致美國(guó)的黃金儲(chǔ)備大大下降。1961年10月第1次美元危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)了拋售美元產(chǎn)黃金的浪潮。 美元危機(jī)導(dǎo)致輕微上漲，市場(chǎng)匯率迅速飆升到每盎司40美元之上。1971年夏天國(guó)際市場(chǎng)再次掀起搶購(gòu)黃金的狂潮，法國(guó)政府甚至直接用存款的美元向美國(guó)兌換黃金。1971年8月15日，美國(guó)總統(tǒng)尼克松宣布新方案。其中最重要的一條是美元與黃金脫鉤，史稱尼克松沖擊。此后各國(guó)紛紛放棄了貨幣對(duì)美元的官方匯率。改用浮動(dòng)匯率制。1973年中東石油危機(jī)爆發(fā)，金價(jià)暴漲，美元和黃金徹底決裂，雙掛鉤的國(guó)際貨幣基金基金體系，在走完27年的歷程之后黯然解體。

第十集 風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值 1946年一位名叫喬治多里奧特的哈佛大學(xué)教授，創(chuàng)建的美國(guó)研發(fā)公司在未來(lái)半個(gè)多世紀(jì)內(nèi)，讓許多創(chuàng)業(yè)者成為億萬(wàn)富翁。美國(guó)的研發(fā)公司接觸的業(yè)務(wù)是幫助新創(chuàng)企業(yè)提供啟動(dòng)資金，這就是最早的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。喬治多里奧特早期經(jīng)營(yíng)的公司多數(shù)都打了水漂。真正讓商業(yè)社會(huì)對(duì)他另眼相看的是他對(duì)美國(guó)數(shù)據(jù)設(shè)備公司的投資。人的天性是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而多里奧特卻主動(dòng)追尋風(fēng)險(xiǎn)。尤其是對(duì)那種未來(lái)收益極不確定的高科技產(chǎn)業(yè)，它情有獨(dú)鐘。1957年8月奧爾森的美國(guó)數(shù)據(jù)設(shè)備公司成立,簡(jiǎn)稱DEC。DEC的第一批電腦問(wèn)世，轟動(dòng)市場(chǎng)，當(dāng)年凈利潤(rùn)80萬(wàn)美元，此后公司盈利逐年上漲。奧爾森的成功讓他名聲大噪，并被后人尊稱為風(fēng)險(xiǎn)投資之父。風(fēng)險(xiǎn)投資人的職業(yè)就是投融資，他們一手募集資金，一手尋找機(jī)會(huì)，通過(guò)專業(yè)研究去發(fā)現(xiàn)有成長(zhǎng)潛力的公司，再通過(guò)股權(quán)公司參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，讓被投資企業(yè)克服資金瓶頸，迅速實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)。投資的職業(yè)化讓美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)迅速崛起，1971年專注于為高成長(zhǎng)企業(yè)的融資的納斯達(dá)克市場(chǎng)終于正式開(kāi)盤(pán)了。和紐約股票交易所相比，納斯達(dá)克市場(chǎng)的上市條件極為寬松，因此風(fēng)險(xiǎn)投資成為了一條從進(jìn)入到退出的產(chǎn)業(yè)鏈，納斯達(dá)克市場(chǎng)也成為風(fēng)險(xiǎn)投資的最主要退出平臺(tái)。

第十一集 日本泡沫 快速升值的日元帶來(lái)了股市和樓市的飛漲。為了追逐虛擬財(cái)富資本套利和實(shí)體經(jīng)濟(jì)，留給日本經(jīng)濟(jì)的只有失去的十年。

二十世紀(jì)八十年代位于紐約市曼哈頓第五大道的洛克菲勒中心被日本三菱公司收購(gòu)，1987年3月在倫敦拍賣(mài)會(huì)上，日本企業(yè)將近以4000萬(wàn)美元猜測(cè)這幅名畫(huà)刷新了梵高作品的拍賣(mài)記錄。1985~1990年間，許多世界名畫(huà)的拍賣(mài)都被價(jià)格刷新了，買(mǎi)主基本都是日本人。日本居民和企業(yè)大幅收購(gòu)?fù)夂Ｍ赓Y產(chǎn)，導(dǎo)致日元升值。1985年9月22，時(shí)任日本大藏大臣的竹下登前往紐約廣場(chǎng)飯店參與會(huì)議，此次會(huì)議參會(huì)者還有美國(guó)，德國(guó)，法國(guó)和英國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)。會(huì)議上我國(guó)臺(tái)上達(dá)成了一系列協(xié)議，最重要的就是聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng)，讓美元對(duì)主要貨幣有序貶值，會(huì)議被稱作廣場(chǎng)協(xié)議。

在廣場(chǎng)協(xié)議簽訂之前，日本經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)20多年的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)總量約全球第二。當(dāng)時(shí)的日本依靠廉價(jià)的資源和高超的工藝，成為世界上最大的貿(mào)易順差國(guó)。美元大量流入日本，日本的外匯儲(chǔ)備大量投資債券，到1985年日本取代美國(guó)成為全球最大的債權(quán)國(guó)。美國(guó)的外貿(mào)赤字也卻在不斷的擴(kuò)大，美國(guó)希望通過(guò)美元貶值來(lái)增強(qiáng)產(chǎn)品的出口力，并改善美國(guó)的國(guó)際收支狀況。在廣場(chǎng)協(xié)議簽訂不到三年的時(shí)間里，日元仿佛坐上了火箭，從一美元二十百五十日元飆升到一美元一百二十日元。當(dāng)時(shí)的日本已經(jīng)完成了國(guó)民收入倍增計(jì)劃，在寬松的貨幣政策下，日本城市化進(jìn)程顯著加快。日元對(duì)外升值本土貨幣寬松，直接驅(qū)動(dòng)了日本海外內(nèi)外投資的風(fēng)潮。在海外大量收購(gòu)資產(chǎn)，在本土投資股市樓市，股市日經(jīng)指數(shù)從1萬(wàn)多點(diǎn)沖到4萬(wàn)點(diǎn)以上。樓市更是一片喧囂，在最瘋狂的時(shí)候，僅東京一個(gè)城市的土地價(jià)格值就相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)的總價(jià)值。日本經(jīng)濟(jì)在資產(chǎn)泡沫和城市化的喧囂中，再次進(jìn)入高速增長(zhǎng)的時(shí)期。而代表日本簽訂廣場(chǎng)協(xié)議的大臣竹下登也在1987年榮登內(nèi)閣首相的寶座。1989~1991年間，日本開(kāi)始實(shí)行緊縮的貨幣政策，日本央行連續(xù)5次提高利率并收緊銀根抑制通脹，兩大泡應(yīng)聲而破，股市樓市暴跌超過(guò)70%，日本經(jīng)濟(jì)從此進(jìn)入了告別了高增長(zhǎng)時(shí)代。1995年由于經(jīng)營(yíng)不善，當(dāng)年收購(gòu)的洛克菲勒中心又被半價(jià)賣(mài)回了美國(guó)人。當(dāng)年日本人收購(gòu)的很多名畫(huà)，許多還沒(méi)有開(kāi)箱，就被送回了拍賣(mài)場(chǎng)。1990年前后被稱為日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拐點(diǎn)，此后日本形成了一個(gè)低增長(zhǎng)、高負(fù)債的模式，被稱之為頹廢的十年。因?yàn)楫?dāng)年日元升值而大量購(gòu)入的海外資產(chǎn)，卻成為日本經(jīng)濟(jì)的一大支柱。所以今天有了兩個(gè)日本的說(shuō)法，一個(gè)是長(zhǎng)期低迷的日本本土經(jīng)濟(jì)，另一個(gè)是日本國(guó)民的海外資產(chǎn)不斷向本土匯回收入。時(shí)至今日，日本國(guó)民擁有的海外資產(chǎn)，其匯回收入仍然高居世界第一。

第十二集 八佰伴倒閉 上海第一八佰伴，他是中國(guó)第一家中外合資的大型商業(yè)零售企業(yè)，其外資股東曾經(jīng)是日本八佰伴國(guó)際集團(tuán)。1995年12月20日第一八佰伴試營(yíng)業(yè)，當(dāng)天共有107萬(wàn)消費(fèi)者進(jìn)場(chǎng)參觀購(gòu)物，刷新了第一吉尼斯世界紀(jì)錄。日本電視劇連續(xù)劇《阿信》在80年代被引入中國(guó)，曾經(jīng)引起轟動(dòng)，阿信的原型就是800萬(wàn)的創(chuàng)始人和田加津，和田加津的兒子和田一夫?qū)税郯榘l(fā)展為一個(gè)商業(yè)零售零售連鎖企業(yè)。1986年8月半在東京證券交易所成功上市。此時(shí)正值日本經(jīng)濟(jì)膨脹泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹，股市樓市大幅飆升。和田一夫敏銳地抓住了時(shí)機(jī)，通過(guò)舉債擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)模式在日本零售界異軍突起，并利用作為上市公司的優(yōu)勢(shì)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券。1990年5月，和田一夫?qū)税郯榈目偛繌娜毡具w往香港。一年半的時(shí)間內(nèi)，八佰伴在香港連開(kāi)五家分店。和田一夫一次性投入13億港元買(mǎi)下了八佰伴第一項(xiàng)不動(dòng)產(chǎn)香港匯景廣場(chǎng)。只是日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂，和田一夫想試圖通過(guò)海外市場(chǎng)擴(kuò)張彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)萎縮。在舉債擴(kuò)張的路上越走越遠(yuǎn)。由于日本股市崩盤(pán)，債券到期的時(shí)候八佰伴股價(jià)大跌，只是沒(méi)有人愿意把債券轉(zhuǎn)換為股票，要求八佰伴履行還錢(qián)，同時(shí)1995年八佰伴集團(tuán)又首次出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。為了挽救危機(jī)，1994年八佰伴不得不將早期買(mǎi)入的不動(dòng)產(chǎn)變現(xiàn)還債，任然入不敷出。1997年9月18日，八佰伴破產(chǎn)，涉案金額1613億日元。 資本可以提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，卻無(wú)法改變?nèi)诵缘娜毕?，資本市場(chǎng)上任何成功的經(jīng)驗(yàn)，都可能埋下失敗的因子。

第13集門(mén)口的野蠻人

1987年10月19日，是紐約股票交易所最黑暗的一天，史稱黑色星期一。道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下了單日最大跌幅的記錄，一天之內(nèi)紐約股票交易所的總市值蒸發(fā)了5000多億，相當(dāng)于當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值的1/8。雷諾茲納貝斯克當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的煙草和食品公司，當(dāng)天股價(jià)從65美元狂跌到45美元。盡管公司總裁約翰遜動(dòng)用2億美元資金回購(gòu)股票，但股票價(jià)一蹶不振，一度跌破40美元，幾周之內(nèi)公司的市值蒸發(fā)了40%。實(shí)際上納貝斯克的業(yè)績(jī)非常穩(wěn)定，是家公認(rèn)的好公司。股價(jià)突然暴跌讓一直暗中盯了他兩年之久的華爾街最有實(shí)力的股權(quán)投資基金KKR集團(tuán)喜出望外。KKR集團(tuán)的創(chuàng)始人克拉維斯，給約翰遜告訴納貝斯的價(jià)值應(yīng)該在100美元左右，現(xiàn)在嚴(yán)重低估，如果管理層有興趣的話，KKR集團(tuán)愿意與約翰遜一起收購(gòu)納貝斯克。約翰遜當(dāng)時(shí)并沒(méi)有表態(tài)，因?yàn)樗袃?nèi)部打算。約翰遜請(qǐng)到美國(guó)運(yùn)通和索羅門(mén)兄弟兩大金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)他們?cè)O(shè)計(jì)收購(gòu)方案并提供資金支持，雙方一拍即合。幾周以后約翰遜代表管理層公開(kāi)報(bào)價(jià)，每股75美元發(fā)現(xiàn)收購(gòu)，克拉維斯當(dāng)即立斷出價(jià)，每股90美元直接叫板納貝斯克公司，一場(chǎng)被稱為世界大規(guī)模的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)就此拉開(kāi)帷幕。雙方你來(lái)我往，輪番抬價(jià)，這樣約翰遜壓力倍增，疲于奔命。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)6周的價(jià)格拉鋸戰(zhàn)，KKR集團(tuán)最終以每股109美元價(jià)格收購(gòu)了納貝斯克，交易規(guī)模高達(dá)250億美元，是當(dāng)時(shí)全球最大一筆收購(gòu)案。

那克拉維斯哪來(lái)那些錢(qián)呢？答案就是垃圾債券。垃圾債券是80年代華爾街最大的金融創(chuàng)新之一，他以少量自有資金，外加擬收購(gòu)目標(biāo)的資產(chǎn)為抵押。KKR集團(tuán)靠垃圾債券收購(gòu)了很多公司，屢次得手，因此在華爾街獲得了收購(gòu)之王的稱號(hào)。

各路資本對(duì)公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪，卻在爭(zhēng)奪自身利益的同時(shí)提升了公司的價(jià)值，更重要的是此時(shí)的公司不僅是提供商品和服務(wù)的企業(yè)，同時(shí)是可以交易的商品，公司的價(jià)值被資本發(fā)掘的淋漓盡致。

第14集 英鎊狙擊戰(zhàn)

英格蘭銀行成立于1694年。是人類(lèi)歷史上第一個(gè)中央銀行，也是全球資產(chǎn)規(guī)模最大的金融機(jī)構(gòu)之一。

直到1992年9月16日黑色星期三。上午開(kāi)盤(pán)前，原來(lái)銀行的交易員們表情肅穆，嚴(yán)陣以待，他們今天的任務(wù)是捍衛(wèi)英鎊，而這場(chǎng)戰(zhàn)役的總指揮是英國(guó)最高財(cái)政財(cái)經(jīng)長(zhǎng)官，財(cái)政大臣萊蒙。

當(dāng)時(shí)的英國(guó)正準(zhǔn)備加入籌建中的歐盟，而加入歐盟的先決條件之一是加入歐盟匯率機(jī)制，該機(jī)制要求成員國(guó)的匯率盯住德國(guó)馬克有限浮動(dòng)，而當(dāng)時(shí)的英國(guó)必須把英鎊對(duì)馬克的匯率穩(wěn)定在1:2.7780之上。1992年年初以來(lái)，英鎊對(duì)馬克的匯率從1:2.95一路下滑，到9月15日紐約外匯交匯市場(chǎng)，英鎊收盤(pán)價(jià)報(bào)出1:2.7782，距離英格蘭銀行承諾的匯率浮動(dòng)底線僅毫厘之差。當(dāng)日7:30，交易員們執(zhí)行買(mǎi)入20億英鎊的指令，英鎊匯率紋絲不動(dòng)，沒(méi)有脫離危險(xiǎn)區(qū)。8:30財(cái)政大臣萊蒙緊急調(diào)動(dòng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備，買(mǎi)入55億英鎊，英鎊匯率依然沒(méi)有上升，11點(diǎn)應(yīng)該來(lái)銀行宣布將利率提高到12%，收緊銀根以穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，但英鎊繼續(xù)下探底線。

下午1:30紐約外匯市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，這才是狙擊英鎊的主戰(zhàn)場(chǎng)。全世界都在賣(mài)出英鎊，而買(mǎi)方只有一家英格蘭銀行，片刻間英鎊對(duì)馬克的底線被毫不留情地?fù)羝屏?。下?:15，英格蘭銀行再次將利率提到15%，一天之內(nèi)兩次提高利率史無(wú)前例后無(wú)來(lái)者，然而英鎊對(duì)德國(guó)馬克的匯率仍然在1:2.7780的水下掙扎。17點(diǎn)紐約外匯市場(chǎng)收盤(pán)，英鎊對(duì)馬克的匯率定格在一點(diǎn)2.703，大大低于英國(guó)對(duì)歐盟匯率機(jī)制承諾的底線，此時(shí)英鎊已大勢(shì)已去，英格蘭銀行無(wú)計(jì)可施。19:30萊蒙出現(xiàn)在媒體面前，宣布英國(guó)退出歐洲匯率機(jī)制，英格蘭銀行認(rèn)輸了。

究竟是誰(shuí)在和英格蘭銀行作對(duì)？這是在全球金融市場(chǎng)上剛剛浮出水面的一股力量，其代表人物是喬治索羅斯。索羅斯是美國(guó)華爾街的一名猶太投資人，他擅長(zhǎng)于在外匯市場(chǎng)上投機(jī)，剛剛在日元升值中大賺了一票。索羅斯很早就盯上了英鎊，在他看來(lái)英國(guó)加入歐洲匯率機(jī)制是一個(gè)決策失誤，英德兩國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力懸殊，和如日中天的德國(guó)相比，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)難以支撐英鎊對(duì)馬克的固定匯率。于是他大膽決策做空英鎊挑戰(zhàn)英格蘭銀行。9月當(dāng)英鎊不斷的逼近底線時(shí)，索羅斯出手了，他幾乎孤注一擲，用自有資金加信用杠桿，投資總額據(jù)說(shuō)超過(guò)100億美元。布局完成之后，索羅斯開(kāi)始在各大媒體發(fā)表對(duì)英鎊匯率的評(píng)價(jià)，他的看法逐漸影響了其他投資基金經(jīng)理的決策，此次在英格蘭銀行已陷入成為這項(xiàng)困擾中，他面對(duì)是投資界的主流判斷，英鎊對(duì)于必須對(duì)馬克貶值。

一個(gè)國(guó)家的貨幣一旦成為全球化市場(chǎng)中的商品，該國(guó)的貨幣政策就同時(shí)處于全球資本的監(jiān)督之下，就像索羅斯說(shuō)的所說(shuō)的那樣，在這個(gè)市場(chǎng)上沒(méi)有道德，只有規(guī)則，資本流動(dòng)從此超出了國(guó)界，成為各國(guó)經(jīng)濟(jì)角色不可忽略的力量。

第15集破碎的夢(mèng)之隊(duì)

麥利威瑟是華爾街的神童，他是一個(gè)數(shù)學(xué)天才，學(xué)生時(shí)代就曾報(bào)過(guò)全美榮譽(yù)學(xué)生獎(jiǎng)，畢業(yè)后任職所得門(mén)兄弟公司，憑借其優(yōu)秀的數(shù)學(xué)才能他設(shè)計(jì)出量化模型，在債券市場(chǎng)上進(jìn)行套利交易。所謂債券套利就是買(mǎi)入低估的債券，同時(shí)賣(mài)出高價(jià)的債券，通過(guò)交易差價(jià)不斷縮小獲取利潤(rùn)，年紀(jì)輕輕就以債券之父的名聲享譽(yù)華爾街。

1994年麥利威瑟離開(kāi)索羅門(mén)公司自立門(mén)戶，創(chuàng)建長(zhǎng)期資本管理公司。他帶走了他在所羅門(mén)兄弟公司的交易團(tuán)隊(duì)，而且還聘請(qǐng)了前美聯(lián)儲(chǔ)前副主席大衛(wèi)莫里斯，還有兩位是天才數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫頓和斯科爾斯，在華爾街舉起了量化投資的旗幟。

麥利威瑟升級(jí)了他的債券交易模型，并建立了電腦自動(dòng)交易系統(tǒng)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)的時(shí)候，該系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)發(fā)行指令并執(zhí)行交易，由于債券套利價(jià)通常非常小，長(zhǎng)期資本管理公司用放大杠桿率的方法，進(jìn)行一種高杠桿量化投資模式。

1996年。他們認(rèn)為德國(guó)的利率債券利率將上升，而丹麥意大利和希臘的利債券利率將下降，他們用量化投資模型，鎖定了兩類(lèi)利率之差。事實(shí)表現(xiàn)與他們預(yù)測(cè)的驚人的一致，長(zhǎng)期資本管理公司的客戶和公司的天才明星們都獲得了巨大的收益，一時(shí)間仿佛全球金融市場(chǎng)都在幾位天才數(shù)學(xué)家的掌控之中。在長(zhǎng)期資本管理公司成立以后，三年以來(lái)年平均回報(bào)率高達(dá)40%，并有驚無(wú)險(xiǎn)的度過(guò)了亞洲金融危機(jī)。1997年莫頓和斯科爾斯獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，長(zhǎng)期資本管理公司從此被稱為華爾街的夢(mèng)之隊(duì)。

1998年長(zhǎng)期資本管理公司的模型預(yù)測(cè)，發(fā)展中國(guó)家的債券利率加下降，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的債券利率將上升，但兩者差距在逐漸縮。，他們?cè)俅巫プC(jī)會(huì)，這一次他們的規(guī)模擴(kuò)大到不可思議的3250億美元，這是用幾十億美元的自有資金，撬動(dòng)了3250億美元的資債券資產(chǎn)。然后到了8月份，由于國(guó)際油價(jià)暴跌，俄羅斯經(jīng)濟(jì)極度困難，俄羅斯政府突然宣布盧布貶值，一度關(guān)閉了債券市場(chǎng)，貨幣貶值和政府違約。資金從發(fā)展中國(guó)家流向發(fā)達(dá)國(guó)家，這時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家的債券利率下降，而發(fā)展中國(guó)家的債券利率上升，這和長(zhǎng)期資本管理公司的投資模型的預(yù)測(cè)完全相反。150天內(nèi)長(zhǎng)期資本管理公司的資產(chǎn)凈值暴跌90%，出現(xiàn)了43億美元的巨額虧損，這幾乎等于長(zhǎng)期資本管理公司的全部資產(chǎn)。1998年9月23日通過(guò)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局的斡旋，美林和摩根出資接管了長(zhǎng)期資本管理公司，華爾街夢(mèng)之隊(duì)黯然謝幕，然后他們開(kāi)創(chuàng)的量化投資模式就是華爾街傳承下來(lái)，時(shí)至今日，量化投資模式已經(jīng)成為證券投資基金產(chǎn)業(yè)的主流投資方式之一。

第16集 創(chuàng)新的溫床

1968年在硅谷成立了這一家名叫英特爾的半導(dǎo)體芯片公司，兩個(gè)創(chuàng)始人，一個(gè)名叫諾伊斯，另一個(gè)就是摩爾定律的發(fā)明人，哥德姆摩爾。兩個(gè)人共同出資49萬(wàn)美元，還有另一人出了1萬(wàn)，區(qū)區(qū)50萬(wàn)美元就是英特爾資金的全部啟動(dòng)資金。也在這一年遠(yuǎn)在千里的美國(guó)東海岸，一個(gè)名為全球證券交易商協(xié)會(huì)的組織，通過(guò)了一項(xiàng)計(jì)劃，要建立一個(gè)統(tǒng)一的自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，以規(guī)范當(dāng)時(shí)混亂不堪的場(chǎng)外股票交易市場(chǎng)。

1971年世界上第一款微處理器芯片在英特爾公司誕生，他將打開(kāi)一個(gè)全新的數(shù)字智能時(shí)代。就在此時(shí)英特爾公司遇到了創(chuàng)業(yè)者，最大的難題，他們迫切需要資金。企業(yè)融資最直接的路徑就是上市，但當(dāng)時(shí)的紐約股票交易所的上市門(mén)檻對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)高不可攀，最剛性的條件之一是持續(xù)年三年盈利，且每年盈利不得低于500萬(wàn)美元，正在英特爾公司一籌莫展的時(shí)候，同年2月8日一個(gè)星期，企業(yè)融資市場(chǎng)出現(xiàn)了，它為不符合紐約股票市場(chǎng)交易所的上市的公司開(kāi)了一扇門(mén)，這就是世界上第一個(gè)股權(quán)股票自動(dòng)報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)簡(jiǎn)稱納斯達(dá)克。和紐約股票交易所相比，納斯達(dá)克的上市門(mén)檻很低，甚至沒(méi)有任何能盈利能力的公司也能在納斯達(dá)克上市。1971年10月13日，英特爾成功登陸納斯達(dá)克，首次融資820萬(wàn)美元，一舉掃平了英特爾騰飛的障礙，讓英特爾生產(chǎn)的芯片占據(jù)了全球80%的市場(chǎng)份額。伴隨著股票價(jià)格的上漲，英特爾公司的市值高達(dá)1100多億美元。1980年12月12日，蘋(píng)果公司股票在納斯達(dá)克上市，掛牌不到一小時(shí)，460萬(wàn)股被搶購(gòu)一空，當(dāng)日收盤(pán)每股29美元，包括創(chuàng)始人喬布斯在內(nèi)一天之內(nèi)就為蘋(píng)果生產(chǎn)了4名億萬(wàn)富翁，還40多名員工身價(jià)超過(guò)了百萬(wàn)美元。成就納斯達(dá)克偉業(yè)的是以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)革命。

90年代初?；ヂ?lián)網(wǎng)走進(jìn)人們的生活，迅速擴(kuò)展到各行各業(yè)，一時(shí)間成立了上萬(wàn)家互聯(lián)網(wǎng)公司。其中許多公司成功登陸納斯達(dá)克，這印證了納斯達(dá)克市場(chǎng)當(dāng)年的一句口號(hào)，任何公司都能在這里上市，時(shí)間會(huì)證明一切。寬松的上市條件，松散的監(jiān)管制度，使納斯達(dá)克成為互聯(lián)網(wǎng)公司魚(yú)目混珠的天堂，巨大的泡沫迅速堆積起來(lái)，2000年3月10日，納斯達(dá)克上了5048點(diǎn)的巔峰，然而這一歷史高點(diǎn)成為互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的起點(diǎn)。2000年3月13日的星期一，納斯達(dá)克市場(chǎng)晴空霹靂突然掀起了拋售科技股的狂潮，蘋(píng)果，雅虎，微軟等明星公司無(wú)一幸免，納斯達(dá)克市場(chǎng)的世紀(jì)大崩盤(pán)從此拉開(kāi)序幕。2000年年底納斯達(dá)克上市的公司中有500多家公司破產(chǎn)，近40%公司退市，80%的股市跌幅超過(guò)80%。蒸發(fā)市場(chǎng)市值超過(guò)3萬(wàn)多億美元，一場(chǎng)雪崩直到2002年10月10日才停止，但是納斯達(dá)克指數(shù)回到1108點(diǎn)。這場(chǎng)崩盤(pán)讓納斯達(dá)克大部分商人幾乎一蹶不振，直接導(dǎo)致了納斯達(dá)克轉(zhuǎn)制升級(jí)為交易所。

偉大的公司如沙里淘金想穿透疾風(fēng)暴雨的海燕一樣博弈長(zhǎng)空展翅飛翔，2011年8月10日，蘋(píng)果公司以3000多億美元的市值，超越?？松梨谑凸荆蔀槿蚴兄底罡叩钠髽I(yè)，納斯達(dá)克市場(chǎng)鳳凰涅盤(pán)再次成為全球資本市場(chǎng)中的翹楚。納斯達(dá)克打破了紐約股票交易所對(duì)企業(yè)融資市場(chǎng)的壟斷，為創(chuàng)新的高科技公司打開(kāi)了一扇市場(chǎng)融資之門(mén)，而納斯達(dá)克成功的基石是資本對(duì)超額利潤(rùn)的渴望，驅(qū)動(dòng)著企業(yè)對(duì)創(chuàng)新成長(zhǎng)的追逐。

第一集，講述了股份公司的開(kāi)端，雖說(shuō)英屬東印度公司成立于1600年，而且也是股份制，但是由于股票不可以交易，所以1602年的荷蘭東印度公司才是第一個(gè)可交易股份的股份公司，不過(guò)威尼斯，熱那亞那時(shí)候沒(méi)有嘛？有機(jī)會(huì)了解一下。

第二集，泡沫的誘惑（炒作郁金香），跟中國(guó)曾經(jīng)炒作蘭花一樣，荷蘭17世紀(jì)也炒作過(guò)郁金香。

短小精悍的系列迷你紀(jì)錄片，每集只有八分鐘，第一季有20集；按照大致的時(shí)間線串起了資本屆震撼世界具有里程碑意義的重大事件： 從第一張股票的誕生，到荷蘭郁金香泡沫的升騰破滅；從巨無(wú)霸美國(guó)鋼鐵公司的成立，到日本八佰伴的倒閉；從美國(guó)納斯達(dá)克支持蘋(píng)果公司扶搖直上，到著名的每年一度股神巴菲特的午餐 資本動(dòng)一動(dòng)手指頭，億萬(wàn)富翁平地而起； 資本跺一跺大腳板，平民百姓應(yīng)聲破產(chǎn)。 雖然這些事件已經(jīng)在歷史的風(fēng)塵中逐漸褪去顏色，但是透過(guò)表象沉淀下的教訓(xùn)依然留下明晃晃猶如真金般的警示： “沒(méi)人能成功預(yù)測(cè)市場(chǎng)的變化” 高風(fēng)險(xiǎn)和高收益永遠(yuǎn)是不分家的兩兄弟，隨時(shí)記得提醒自己眼觀六路耳聽(tīng)八方，適當(dāng)投資，及時(shí)止盈。 牛頓在英國(guó)著名的南海騙局中也損失將近兩萬(wàn)英鎊，約等于他十年的收入，痛心疾首地寫(xiě)出 “我能夠算準(zhǔn)天體的運(yùn)行，卻無(wú)法預(yù)測(cè)人類(lèi)的瘋狂。” 深刻揭示了人類(lèi)的欲望才是吞噬一切的黑洞，觀片至此 全身發(fā)麻 如夢(mèng)初醒。